با توجه به شرایط اقتصادی و ریسکهای نظامی در منطقه خاورمیانه و ایران، نرخ واقعی تورم و شاخص فلاکت همواره رو به افزایش است. دلار و طلا نیز از این قضیه مستثنا نیستند زیرا نشان‌دهنده اوضاع اقتصادی کشور از کسبوکارها و روند تولید گرفته تا سطح رفاه و آسایش مردم هستند. با وجود تمامی شرایط موجود، روند حقوقی مکانیسم ماشه هم آغاز شده و تحلیل و پیش‌بینی‌ها به شدیدتر شدن تحریم‌ها، کاهش صادرات نفت و مشتقات و در نتیجه کاهش ارزآوری اشاره دارند که منجر به ضعیف‌تر شدن کسبوکارها، رکود بازار‌های ریسک‌پذیر و مولد و رشد قیمت دارایی‌های ریسک‌گریز خواهد شد.
اشباع خرید و بزرگ شدن حباب طلا و سکه
طی این هفته رشد قیمت دلار و طلا به صورت همزمان، صندوقهای طلا را متاثر و سرمایه‌گذاران را با یک بازده قابل توجه روبه‌رو کرد. اوسیلاتورها اشباع خرید را در قیمت سکه و طلا نشان می‌دهند که این اشباع خرید، حاصل بزرگ‌تر شدن حباب و افزایش پی در پی قیمت است.
صندوقهای طلا به دنبال افزایش تقاضا و ورود پول به بازار، اکنون گردش نقدینگی بسیار بالایی دارند و رشد ارزش خالص دارایی (NAV) را تجربه می‌کنند که همین موارد، آنها را به یکی از گزینه‌های مطلوب برای سرمایه‌گذاران در بازار بورس تبدیل کرده است.
صعود بی‌سابقه NAV صندوقهای طلا
همانطور که گفته شد در اثر رشد نرخ دلار و طلا به صورت همزمان، صندوقهای طلا عملکرد حیرت‌انگیزی را طی ۱۰روز اخیر از خود نشان دادند به طوری که ارزش خالص دارایی کل صندوقهای طلا (۲۱صندوق بورسی طلا) به ۲۳۴هزار و ۷۴۱میلیارد تومان رسیده است. در حال حاضر ارزش معاملات روزانه این صندوق‌ها جمعا ۷هزار و ۸۵۰میلیارد تومان برآورد می‌شود که حدود دو برابر میانگین ارزش معاملات ماهانه است.
طی یک ماه اخیر شاخص صندوقهای طلا ۴/۱۸درصد رشد کرده است که بیشتر این رشد به تحرکات ۱۰روز اخیر مربوط می‌شود. در واقع در عرض ۱۰روز، شاخص ۳/۱۲درصد افزایش یافته و از محدوده ۵هزار و ۸۷۴ واحد به سقف تاریخی ۶هزار و ۵۹۱ واحد رسیده است.
عیار در صدر، امرالد و گلدیس پیشتاز رشد
صندوق طلای عیار که تحت مدیریت گروه مالی مفید است با ۸۱ همت NAV بزرگ‌ترین صندوق بورسی طلا محسوب می‌شود. پس از آن صندوق طلای لوتوس در جایگاه دوم و کهربا در جایگاه سوم قرار دارند. در مقابل طلای گلدیس نوین، کوچک‌ترین صندوق است که تنها ۵۵۵میلیارد تومان سرمایه به خود جذب کرده و ۱۸میلیارد تومان ارزش معاملات دارد. طی ۱۰روز اخیر ارزش خالص دارایی صندوق طلای امرالد ۱/۲۲درصد، گلدیس ۸/۱۸درصد و گنج ۲/۱۶درصد افزایش یافته است که از لحاظ جذب سرمایه و رشد دارایی تحت مدیریت در صدر جدول قرار گرفته‌اند.
درخشان و لیان در اوج بازدهی
طی ۱۰روز اخیر به دنبال رشد نرخ دلار و طلا، صندوق درخشان به میزان ۱۴درصد، لیان، زمرد و ناب ۵/۱۳درصد بازدهی داشته‌اند که در صدر جدول قرار می‌گیرند. از طرف دیگر صندوقهای زروان و لیان با ۸/۱۸درصد بازده ماهانه، تاپ گینر صندوقهای طلا به حساب می‌آیند. در مقابل صندوقهای کهربا، جواهر، نفیس، زروان و قیراط با ۴/۱۲درصد رشد قیمت طی این ۱۰روز عملکرد ضعیف‌تری را از خود نشان دادند.
صندوقهای شمش محور یا سکه محور؟
با توجه به شرایط پرتلاطم بازارها و دارایی‌های ریسک‌گریز، حباب شمش به ۵/۱درصد و تمام سکه به ۵/۱۳درصد رسیده است که نسبت به هفته‌های اخیر شاهد روند رو به رشد قوی در حباب سکه‌های طلا هستیم. مدیران صندوقهای زروان، گنج، درخشان، لیان، قیراط و جواهر ۹۹ تا ۱۰۰درصد از کل سرمایه را به شمش اختصاص داده‌اند و این در حالی است که صندوقهای تابش، زرافشان امید ایرانیان و زرفام نیز بیشتر از سایر صندوق‌ها ریسک‌پذیر بوده و
۲۶ تا ۳۰درصد از پرتفوی آنها را تمام سکه تشکیل می‌دهد. با توجه به گارد صعودی نرخ دلار و اونس جهانی طلا به نظر می‌رسد جذابیت سکه‌های طلا به دلیل کاهش حباب از سقف تاریخی بیشتر باشد و سرمایه‌گذاران بهتر است ۱۰۰درصد سرمایه را درگیر یک نوع دارایی و بازار نکنند.
شاخص صندوقهای طلا در مسیر رکوردشکنی
در مقیاسی بزرگ، شاخص صندوقهای طلا از خردادماه ۱۴۰۳ رشد خود را شروع کرد و از محدوده ۲هزار و ۶۳۲واحد با افزایش قابل ملاحظه ۱۴۹درصدی به ۶هزار و ۵۹۱واحد رسیده است. از یک طرف، نرخ دلار و شرایط اقتصاد کلان و از طرف دیگر مکانیسم ماشه عوامل تحریک‌کننده طلا هستند و پیش‌بینی می‌شود شاخص صندوقهای طلا مقاومت سنگین خود را که اکنون درگیر آن است، شکسته و تا اهداف ۷هزار و ۹۶۰ و سپس ۸هزار و ۸۲۲واحد صعود داشته باشد که تقریبا ۳۳درصد بازدهی را در دل خود دارد. این شاخص نشان‌دهنده وضعیت کلی صندوقهای بورسی طلاست که عبور از سقف تاریخی می‌تواند آن را به سمت اهداف بالاتر پرتاب کند و منجر به جذب نقدینگی بسیار بیشتری شود!